开发商以商铺返租出售商铺是违法的。

　　首先，我们来明确“商铺返租”的定义。商铺返租是指开发商将一个商业项目分割成众多小面积产权商铺出售给小业主，同时与小业主签订返租合同，承诺在一定期限内，商铺由开发商统一经营，并按约定时间支付给小业主固定的租金。

　　针对这种行为，相关法律法规有明确的规定。《商品房销售管理办法》第十一条明确指出，房地产开发企业不得采取返本销售或者变相返本销售的方式销售商品房。此外，该办法第四十二条也列举了房地产开发企业在销售商品房中的违法行为，其中包括“返本销售或者变相返本销售商品房”以及“采取售后包租或者变相售后包租方式销售未竣工商品房”。这些规定直接针对了开发商以商铺返租形式出售商铺的行为。

　　因此，从法律角度来看，开发商以商铺返租形式出售商铺违反了《商品房销售管理办法》的相关规定，属于违法行为。

　　对于投资者而言，虽然商铺返租模式可能带来较高的投资回报，但也需要警惕其中的风险。如果开发商没有合法手续或者承诺无法兑现，投资者的利益就可能受到损害。因此，在选择投资商铺时，投资者应谨慎考虑开发商的信誉和实力，以及项目的合法性和可行性。

　　综上所述，开发商以商铺返租出售商铺是违法的，其法律依据主要来自《商品房销售管理办法》的相关规定。